万兴科技股票：万兴科技股票行情

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华安证券股份有限公司金荣,王奇珏近期对万兴科技进行研究并发布了研究报告《前三季度成本上升、AI投入加大致业绩承压》，本报告对万兴科技给出买入评级，当前股价为61.67元万兴科技(300624)主要观点：。

事件概况公司发布2024年三季报，前三季度实现营收10.5亿元，同比下降3.9%；实现归母净利润-549.7万元，同比下降108.5%；实现扣非归母净利润-1942.9万元，同比下降137.7%单Q3，实现营业收入3.5亿元，同比下降7.9%；实现归母净利润-2998.8万元，同比下降242.0%；实现扣非归母净利润-3508.1万元，同比下降304.6%。

成本上升、AI业务投入加大等因素致利润大幅下降1）毛利率方面，前三季度公司毛利率93.7%，同比下降1.5个百分点2）前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为55.7%、11.4%、29.1%，合计较上年同期提升7.3个百分点。

3）前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降94.2%，主要系本期支付给职工以及为职工支付的现金增加及日常付现费用较上年同期增加所致综合来看，公司归母净利润大幅下降，主要系市场竞争加剧、流量成本上升、加大营销和AI投入等原因所致。

投资建议我们认为，公司作为国内领先的数字创意软件产品和服务提供商，短期投入加大，导致利润波动长期来看，AIGC发展趋势不变，公司前期投入有望助力未来成长我们预计公司2024-2026年分别实现收入15.2/17.3/20.5（前值2024-2026年分别为16.2/19.2/23.3）亿元，同比增长2%/14%/18%（前值2024-2026年分别为10%/18%/21%）；实现归母净利润0.7/0.9/1.2（前值2024-2026年分别为0.9/1.3/1.6）亿元，同比增长-22%/38%/24%（前值2024-2026年分别为9%/37%/26%），维持“买入”评级。

风险提示1）新产品推广不及预期；2）AIGC商业化落地不及预期；3）SaaS化转型不及预期；4）创意软件市场竞争加剧证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券闻学臣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.33%，其预测2024年度归属净利润为盈利8100万，根据现价换算的预测PE为105.07。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为60.8。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。