澜起科技2018上市：澜起科技上市时间

“与优秀企业同行”，理成资产陪伴中国优质科技企业一起成长。

 

△2019年7月22日，上海证券交易所科创板首批25家公司上市仪式，图片来源：《人民日报》7月22日，伴随着科创板正式开市，上海证交所迎来一个历史性的开门红首批25家科创板企业股票上市交易对于理成资产来说，这也是一个举手加额的日子。

先后投资接近10亿元人民币的重仓标的“澜起科技”成功登陆科创板，意味着理成资产在三年内，继贝瑞基因（000710）在A股借壳上市、信达生物（1801.HK）在港交所主板上市，以一年一家的速度，有第三家被投企业成功IPO发行。

今天是科技创新领域历史性的突破，是中国资本市场27年发展的里程碑，也是理成资产12年辛苦耕耘的一个历史丰碑作为科创板重点支持的芯片设计行业龙头，澜起科技的上市备受瞩目，此次IPO发行价格24.8元，发行数量11298.14万股，募集资金280,193.84万元，发行市盈率40.12倍。

上市首日盘中一度触及97元高位，最终收盘价格74.92元，日涨幅202.1%，动态市盈率在93.7，体现投资者对于澜起科技未来发展前景的认可关于科创板从去年11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式中宣布在上海证券交易所设立科创板起，经过259天等待，首批25家企业开启交易之旅，第一个交易日成交额超过400亿，其中，半导体产业链公司表现最为抢眼。

回顾过去的一年，中美贸易战中高层多次会晤、关税政策反复修订、企业管制名单等为国内资本市场带来了许多的不确定性中美国力较量显性地体现在科技领域的比拼凭借高端核心研发技术在手，美国政府敢于频繁做出限制中兴、扣留华为CFO孟晚舟女士、发布对华制裁实体名单等举措，旨在通过遏制中国经济的高速发展来巩固其超级大国地位。

这样的方式美国政府不单是在我们国家身上使用在《美国陷阱》一书中，作者皮耶路齐亦通过分享了其亲身遭遇来阐述美国政府对法国阿尔斯通公司的行动，最终逼迫法国政府妥协，美国通用电气收购了阿尔斯通的电力业务的故事。

科技的落后会导致国家在全球贸易体系中的被动局面如今IT、半导体等科技产业链，一直是以美国企业为主导，它们占据着核心地位虽然国内科技实力有代表性的公司如华为，在电子通信领域深耕三十年，早年布局了芯片设计、自研操作系统等获得一定主动性，但整个产业链不可能靠一家中国科技公司打通，大国的崛起需要更多科技企业在细分领域中深入突破，涌现具有自主核心科技的产品，带动全社会生产效率和创新价值的提升。

正是这样的一个背景下，科创板的诞生，彰显了中国政府对科技创新的高度重视，赋予其特殊的历史使命科创板的背后是一条“走自主创新之路，国产替代，再到国产主导”高确定性科技发展之道，是我们未来科技领域的重要看点，也是国民经济的重要增长点。

科创板的崛起和发展壮大，将为中国经济的转型赋予重要的动力关于澜起科技澜起科技被誉为全球内存接口芯片的龙头作为业界领先的集成电路设计公司之一，澜起科技致力于为云计算和人工智能领域提供高性能芯片解决方案公司在内存接口芯片市场深耕十余年，先后推出了DDR2、DDR3、DDR4系列高速、大容量内存缓冲解决方案，以满足云计算数据中心对数据速率和容量日益增长的需求。

澜起科技发明的DDR4全缓冲“1+9”架构被JEDEC采纳为国际标准，其相关产品已成功进入全球主流内存、服务器和云计算领域，占据国际市场的主要份额2016年以来，澜起科技与清华大学、英特尔鼎力合作，研发出津逮®系列CPU。

基于津逮®CPU及澜起科技的安全内存模组而搭建的津逮®服务器平台，实现了芯片级实时安全监控功能，为云计算数据中心提供更为安全、可靠的运算平台此平台还融合了先进的异构计算与互联技术，可为大数据及人工智能时代的各种应用提供强大的综合数据处理及计算力支撑。

有券商研究报告认为，澜起科技收入及利润持续高成长，重视研发投入，现金流较佳公司过去三年营收和利润均实现快速增长，公司重视研发，2016-2018年度公司研发费用占营业收入的比例分别为23.46%、15.34%和15.74%，保持在较高水平。

2018年公司内存接口芯片收入174865.26万元，占比99.49%；津逮服务器平台收入901.20万元，占比0.51%2016~2018年，公司内存接口芯片收入规模处于快速成长阶段，2018年底公司成功推出了第一代津逮服务器平台产品，但目前还处于市场推广阶段。

新兴应用持续带动IDC、服务器应用攀升，公司竞争优势显著，有望长期畅享行业成长红利AI、5G、物联网等新兴领域爆发带动服务器需求持续攀升，云计算持续推动IDC市场增长，另外，服务器负载能力持续提升也带动内存接口芯片的需求持续增加。

公司后续有望凭借研发投入持续推陈出新，以及已经建立的技术、产品、客户、品牌等优势，持续畅享云计算、AI、5G等新兴行业应用爆发带来的机遇理成资产从2014年开始就看好澜起科技团队的能力和内存接口芯片业务的发展潜力，参与到澜起科技美股私有化进程，一路伴随企业成长。

科技型企业投资就像是沿着高低起伏的山峰去攀登，公司发展跟随产业周期和自身技术的发展周期，往往不是一帆风顺业务有波折，业绩有高低，很正常，但这正是投资优秀科技型企业的魅力，每翻过一座山峰都能看到独特的风景和感受到对自我超越的欣喜。

澜起科技终于守得云开见月明，从机顶盒业务到内存接口芯片业务，再到津逮服务器CPU，翻越了不止一座高峰科创板的上市，给了公司一个良好的舞台展现自己对于理成资产而言，一路的陪伴过程让整个投资团队积累了先进制造领域的投资心得；对于信赖理成资产的投资人，成功的项目、满意的回报是我们对这份信赖最好的回应。

风险提示：市场波动可能对公司估值带来影响历史业绩并不代表未来业绩的预测和未来股价的评判对科创板的寄语中国依靠人口红利、全球化、房地产蓬勃、信用扩张而快速发展的阶段已经过去，经济已经到达新旧动能转换的时刻，需要境内资本市场服务科技创新企业的发展，而科创企业又有非常独特的融资需求，因此科创板通过设立一系列相关的包容性的制度安排，来提升科创企业融资的便利性，破解融资困局。

无论是在哪一个信息时代的关口，科技企业发展背后都离不开创新资本的支持我们已经看到科创板上市公司背后有着一大批私募股权、创投基金的身影在中国证券投资基金业协会的统计数据中，首批25家科创板企业中，共23家企业背后得到了私募基金投资，占比达92.0%。

私募基金的在投产品共有231只，为23家科创板企业提供的资金约为128亿元

* 数据来自中国证券投资基金业协会其中，投资本金最集中的企业获得约25亿元的投资，获得10亿元以上投资的企业共6家，占比26.1%，获得2亿元以上投资的企业共12家，占比52.2%科创板的设立是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。

理成资产的投研人员也将努力专研把握机遇，对科创企业自上而下的选股能力要求将会更高2019年是科创板的元年，理成资产所投企业还有多家企业在启动申报科创板的工作，理成资产将继续秉承“与优秀企业同行”的理念，陪伴中国优质科技企业一起成长，在投资硬核科技方面继续发挥优势，集中优质资源投资于具有核心技术的科技创新企业，助力中国经济的转型升级。

理成资产介绍上海理成资产是国内最早成立的私募管理公司之一，十二年以来，始终坚持追求安全边际的成长股投资理念，积淀一套完整而独特的投资管理知识体系目前员工50人，近30人为专业投研人员，管理规模最高超过100亿元，专注于医药、先进制造、大消费领域的二级股票多头策略和PIPE策略，并于2015年先后开始布局于海外、量化、PE投资，多家被投企业成功上市。

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