恒强科技：恒强科技股份有限公司怎么样

据证监会网站12月8日《第十七届发审委2017年第72次工作会议公告》消息，12月13日将有3家企业首发上会

 

据证监会网站12月8日《第十七届发审委2017年第72次工作会议公告》消息，12月13日将有3家企业首发上会未料，在上会前夕，其中一家IPO企业——三只松鼠股份有限公司取消审核结果，今日2家上会，1家过会，一家暂缓表决。

深圳明阳电路科技股份有限公司（首发）获通过浙江恒强科技股份有限公司（首发）暂缓表决据证监会披露：鉴于三只松鼠股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

三家企业，一家取消审核，一家暂缓表决，一家首发过会本次审核关注点：1、三只松鼠：如今审核趋严，过会率甚低，三只松鼠上会前夕突然取消审核，不禁让人联想到，这是在逃避上会的节奏吗？2、恒强科技：又一家IPO被实名举报。

在恒强科技之前，今年被举报的还有今创集团、天常股份等只能说，举报年年有，今年特别多恒强科技IPO能否顺利扛住这一关，拭目以待吧3、明阳电路：明阳电路首发获通过，查看发审委的关注点，依然还是在这几个方面：收入。

/净利润/毛利率/应收账款异常的原因；内控制度、是否存在利益输送等问题1浙江恒强科技股份有限公司暂缓表决据证监会网站12月8日披露信息显示，浙江恒强科技股份有限公司以下简称“恒强科技”)于12月13日首发上会拟登陆创业板。

但，最终暂缓表决2017年04月18日向证监会提交申报稿，12月13日上会从提交申报稿到首发上会仅211天恒强科技拟向社会公开发行不超过3,000万股人民币普通股，保荐机构为中泰证券，会计师事务所为天健会计师事务所。

恒强科技是专业从事各类针织机械电脑控制系统研发、生产和销售的高新技术企业恒强科技生产的电脑控制系统是针织机械的核心零部件募集资金运用根据招股书披露，本次募集资金运用围绕主营业务和核心技术运行：智能控制系统产业化项目、研发中心建设项目。

合并利润表主要数据

2014-2016年和2017年1-6月，恒强科技实现营业收入为1.24亿元、1.75亿元、3.38亿元、3.47亿元，恒强科技实现净利润分别为863.14万元、1,492.45万元、4,272.94万元、9,553.09万元。

申报期第一年大额亏损恒强科技主营针织机械电脑控制系统，于2017年5月申报创业板IPO2014年电脑横机行业处于低谷，恒强科技订单量较少，存货周转较慢，依靠非流动资产处置获利3183万元，但2014年扣非后归母净利润仅为-3249.85万元。

应收账款风险2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，恒强科技应收账款净额分别为3,410.89万元、3,185.64万元、7,223.74万元和10,265.26万元，占同期主营业务收入的比例分别为27.63%、18.43%、21.83%和29.62%。

遭遇财务造假实名举报溢价出售资产，转亏为盈；采购金额与销售数据；勾稽关系难成立；存货跌价准备计提不足；核心技员工及术人员薪酬，较同行业过低；市场占有率数据等方面都遭到质疑发审会最终结果为暂缓表决2深圳明阳电路科技股份有限公司首发过会

据证监会网站12月8日披露信息显示，深圳明阳电路科技股份有限公司以下简称“明阳电路”)于12月13日首发上会拟登陆创业板恒强科技拟向社会公开发行不超过3,080万股人民币普通股，保荐机构为招商证券，会计师事务所为立信会计师事务所。

2017年5月19日向证监会提交申报稿，12月13日上会从提交申报稿到首发上会只需208天，这样的速度堪比火箭速度明阳电路是一家专注于印制电路板（PCB）研发、生产和销售的国家级高新技术企业，主营业务为印制电路板（PCB）研发、生产和销售，拥有PCB全制程的生产能力，产品以小批量PCB为主。

目前，明阳电路实际控制人张佩珂通过润玺投资、深圳盛健和深圳健玺等主体合计间接持有公司81.8592%的股权，实际控制公司87.8280%的股份表决权，处于绝对控股地位募集资金运用本次募集资金扣除发行费用后将用于以下项目：九江印制电路板生产基地扩产建设项目、九江明阳研发中心项目、补充流动资金项目。

合并利润表主要数据

报告期内，明阳电路分别实现营业收入56,263.32万元、63,261.21万元、81,611.09万元和50,581.80万元实现营业收入净利润4,516.58万元、5,959.65万元、12,313.42万元和5,918.01万元。

历史沿革股权转让情况生疑2014年12月24日，明阳电路董事会作出决议，同意股东明阳科技（香港）将其持有公司6.25%的股权以人民币1037.50万元转让给圣盈高；同意股东明阳科技（香港）将其持有公司2.08%的股权以人民币345.3万元转让给

利运得，每股转让价均为5元到了2015年7月20日，公司股东会作出决议，同意股东润玺投资将其持有公司3.75%的股权以人民币9789718元转让给孙文兵，每股转让价为3.57元每股两次股权转让间隔仅几个月，转让价格主要参考的都是前一年末的净资产水平，但价格却是前高后低。

根据资料，圣盈高、利运得均系明阳电路员工持股的公司，孙文兵是明阳电路总经理，都是明阳电路的关联方和贡献者，其转让的商业合理性存疑净利润几何级增长，销售费用率远超同行2015年、2016年明阳电路营业收入增幅分别为12.44%、29.01%，但同期净利润增幅却高达31.95%、106.61%，净利润几何级的增长。

2014-2016年、2017年1-6月，明阳电路销售费用率分别为4.49%、4.97%、5.75%、5.91%与同行相比，明阳电路的销售费用率历年都处于高位，除了略低于兴森科技之外，比其余9家同行都要高。

而就在公司2016年和2017年上半年销售费用率继续大幅增长时，同行世运电路、丹邦科技、沪电股份等多家公司销售费用率明显下降增长趋势违背行业趋势发审委审核主要关注问题：1、发行人报告期主营业务收入和净利润持续增长，且主要来自于境外，应收账款余额逐年增加，尤其是2015年、2016年主营业务收入增长率分别为12.59%和28.05%，而净利润增长率分别为31.95%、106.61%。

请发行人代表：（1）结合九江明阳投产，产能提升等情况，说明2016年度、2017年1-6月份收入增幅较大的原因及合理性；（2）结合收入增长、产能及产量释放对产品单位成本的具体影响、人工费用等，说明2016年度

净利润增幅远远高于营业收入增幅的原因及合理性；（3）结合公司信用政策、期后回款等情况，说明报告期应收账款余额较大的原因及其合理性，信用期以外应收款项的比例，以及计提减值准备是否充分；（4）说明境外销售收入政策

，是否符合企业会计准则的要求请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见2、报告期内，发行人综合毛利率分别为29.58%、28.55%、34.57%以及32.44%，高于可比上市公司平均值请发行人代表结合成本、单价、制造费用、产品结构、内外销比例等因素说明：（1）。

公司的毛利率高于可比上市公司的原因；（2）发行人2016年毛利率较2015年同期上涨6.02个百分点，而同为小批量PCB生产企业的兴森科技和崇达技术的同期数据基本持平，造成较大差异的原因请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

3、2015年以前，发行人海外的接单主体主要为深圳明阳，由深圳明阳直接向海外客户发货，九江明阳为深圳明阳提供外协2015年以来，香港明阳成为海外业务的主要销售平台请发行人代表结合2015年前后海外业务不同的接单主体及结算、交货模式，说明不同模式下资金流转、结换汇的过程，相关主体的收入确认及纳税情况，是否符合外汇、税务等方面的监管规定。

请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见4、发行人实际控制人于2013年2月-2014年9月，以其姐名义，以委托贷款形式向发行人贷款1,000万元，年利率8.5%2015年9月-12月，再次通过上述方式向发行人贷款2,500万元，年利率4.5%。

且报告期内存在代控股股东及部分董事垫付费用的情形请发行人代表说明：（1）采取委托贷款方式并由他人出面实施的原因，相关资金来源是否合规；（2）认为委托贷款利率与同期银行贷款利率不存在显著差异，贷款利率公允的结论是否适当

；（3）发行人现有内部控制制度是否能够防范内部人控制情形；（4）是否存在非正常融资行为，是否与其他企业存在资金往来，是否存在利益输送情形请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见声明：      ipo在线所发布的内容和意见仅供参考，任何情况下均不构成对任何人的投资建议，接收人应依据个人情况自行判断是否采用本订阅号所载内容，接收人因使用本订阅号所载内容所引致的任何损失自行承担风险。

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