北京亿华通科技股份有限公司_北京亿华通前景怎么样

纯电动汽车尚未广泛铺开，氢能源概念，燃料电池汽车又冒头了。这期让我们走近“A股第一氢能源概念股”亿华通，顺道也看看燃料电池汽车相关产业链的概况。

 

杠爷说滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。 ——明 杨慎纯电动汽车尚未广泛铺开，氢能源概念，燃料电池汽车又冒头了。这期让我们走近“A股第一氢能源概念股”亿华通，顺道也看看燃料电池汽车相关产业链的概况。

燃料电池（科普）氢气和氧气发生化学反应，可以燃烧，并释放大量的热（甚至爆炸），并生成水将这个化学反应过程进行可控的缓释，就能产生可控的能量，并且排出物理论上只有水这就是燃料电池咱们不是技术人员，不用写公式，不用原理图，咱们只需要对这个东西形成感性认识。

下面杠爷借用丰田燃料电池汽车介绍视频，看看它大概是如何的结构组合1，氢气（像汽油一样，加入的）+氧气（空气中的）——电力+水

2，储氢罐+电池组

3，燃料电池组，或称电堆

4，电动机+变压器（逆变器）

5，动力控制单元

6，工作状态，就是氧气吸进来，和氢气发生化学反应，生成电能和水（类似尾气，排掉）生成的电能供电机驱动车子使用，并充入车载电池理所当然的会有纯电动模式只是电池容量（续航里程）不可能和纯电动车相比

7，数量众多的质子交换膜的集合，构成了电堆的主要内部构造，作为氢氧化学反应的催化载体

我国目前氢能产业发展情况（科普）根据中国工程院院士、中国工程院原副院长干勇的保守估计，未来氢能在我国终端能源体系占比10%，成为我国能源战略的重要组成部分我国氢能发展目前主要以交通领域应用为带动，产业链逐步延伸到制氢、储氢、运氢、加氢、燃料电池以及配套产业环节。

截至2020年2月，中国加氢站数量达到64座，有40个地区出台了相关的氢能规划，其中，广东和山东已经通过了验收河北钢铁很早就准备利用钢铁行业工艺大量产氢，进行柴油机的改进，建立统一的加氢站，每天加氢500公斤，现在已经开始试运行。

广东发展氢能进展很快，特别是佛山，已经建成了17座加氢站，现在已经有2159辆燃料电池车补贴政策方面，最多可以补贴到每个加氢站800万元广东省“一环三线”的规划近日刚刚进行了验收氢燃料电池相对锂离子电池优势。

直接罗列干货：

杠爷着重说一下安全性：在空旷地的泄露，氢燃料会迅速升空，不会积聚，因为它太轻了而汽油就会滴落，并积聚，容易形成燃烧和爆炸的危险下面三张图分别是两类汽车在爆炸实验中，3秒钟、1分钟以及1分30秒后的对比锂电池汽车电池自燃等，和油车有相似性。

使用成本方面，杠爷引用证券时报文章：“汽车充满 5 公斤的氢气可以续航 650 公里，总价格大约是 175 元，而改用汽油同样行驶 650 公里，车辆烧油费约为 350 元，前者成本只有后者的一半”如此说来，使用成本也是大大的有利。

背景介绍差不多了由以上几个小节的科普信息，杠爷基本可以得到这样的信息：1，燃料电池汽车，是基于电动车的技术，增加燃料电池环节，以大幅提高充能速度（和汽油车速度类似），并在续航里程、安全性方面，有潜在优势。

；2，在日常使用成本上，具有潜在优势；3，整体产业还处于相当早期的发展水平，全面铺开要相当久远的时间下面看看亿华通自己的情况了亿华通基本信息全称：北京亿华通科技股份有限公司，成立于2012年7月，专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化的高新技术企业。

公司具备自主核心知识产权，率先实现了发动机系统及燃料电池电堆的批量国产化，产品主要应用于客车、物流车等商用车型已形成以自主氢燃料电池发动机为核心，包括双极板、电堆、整车控制器、智能DC/DC、氢系统、测试设备、燃料电池实验室全套解决方案等。

公司主要产品罗列，形成感性认识：1，燃料电池（样图为60kw，型号YHTG60SS）

2，变压器（样图为60kW，型号DCDC-60kW）

3，整车控制器（包含软硬件）

4，固定式氢燃料电源

按照目前公司的销售收入划分，占比较高的部分是：1，60kW产品燃料电池:48.21%;2，40KW燃料电池:31.75%;3，零部件:7.77%;4，30kW燃料电池:6.53%公司的实际控制人，董事长兼总经理张国强，简历罗列：。

1，1980年生, 2012年6月毕业于清华大学公共管理专业,2013年9月至今,就读于中国科学研究院管理科学与工程专业；2，2003年8月至2005年4月,就职于北汽福田汽车股份有限公司,任总经理秘书；

3，2005年5月至2012年6月,就职于北京清能华通科技发展有限公司,历任部门经理、副总经理；4，2012年7月至2014年9月,任北京亿华通科技有限公司执行董事；5，2014年10月至2015年7月,任北京亿华通科技有限公司董事长兼总经理；

6，2015年7月至今,任股份公司董事长兼总经理。亿华通历史经营状况公司没有公布2020年度任何财务报告。财务信息截至2019年。

19年营业收入达到5.5亿元，同比增长率达到50%。

2019年扣非净利润是负的1,410.99万元，对比18年由盈转亏，公司的解释是：“经营业绩由盈转亏，主要系受到对个别客户应收账 款单项计提信用减值损失的影响”。就是有客户拿了货赖账不还钱了。

公司经营现金流一直是负的，这就是起步期行业的风险。整个市场，都在起步阶段，都在投入。公司的运营风险，还是相当大的。

现金流细节项目里看到，公司持续性的购入产品比销售产品流量还大杠爷对此表示不太能认可你需要吃饭，住宿，买电烙铁，买书搞研发，这些都是支出，这阶段是亏钱的，杠爷能理解，能接受可是你要是买了3毛钱的铁皮，2块钱的芯片，做成了MP3，拿到市场上去卖，发现只能卖到2块2，杠爷感觉有点难以接受。

当然了，这可能就是行业不成熟时期的代价吧

好在，公司总负债目前还不高，5个亿出头。

这累积的应收账款的数量还真不是小数目，19年达到了6.7亿元，比营收还高1.2亿19年的扣非利润为负就是因为发生了应收利润减记这6.7个亿里面，应该还会陆续有减记的情况19年经营+投资现金流是-3.3亿，总债务5.37亿，货币资金2个亿。

确实，不上市不行了发行价格为76.65元/股，发行数量为17,630,523股，13.5个亿到手，扣掉6%，还剩12亿多，后面两年稳定运营应该还是可以的因为是“第一股”，所以也难以比较同行的情况这部分有待未来补充。

当下公司的市值115亿，是否高估，主要看未来竞争态势比如锂电池老大宁德时代当前的市值是接近4400亿，老二比亚迪市值2100亿，老三国轩高科的市值就只有314亿了做个总结做个简短总结（杠爷值得点赞）：亿华通是A股上市的氢燃料电池先行者。

目前公司仍处于市场培育期，经营风险比较大所处的行业具有较大的成长潜力两年内公司正常运营没有顾虑，只待市场加速成熟目前尚未有雄厚实力大厂（比如宁德时代、比亚迪等）进入竞争的消息日韩厂商在其产业政策扶持下，已经推出多款商用乘用车型号。

价格普遍在40万元人民币以上仍然需要大量的政策性补贴，才能压低到20~30万元的走量常用车区间还是一句话，市场前景相当美好，行业有待成熟追求更高更稳的收益率R，吃到时间的复利 杠爷的投资理念非常简单：不相信暴富的神话，喜爱日供一卒的积累。

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