蜜雪冰城科技狠活_蜜雪冰城业界良心

研究员｜小梨 编辑｜曹杰军国民茶饮品牌靠卖原料、包材赚钱。大街小巷多处出没的门店招牌、平价的茶饮产品、憨态可爱的雪人形象……这些都构成了人们对于

 

研究员｜小梨 编辑｜曹杰军国民茶饮品牌靠卖原料、包材赚钱大街小巷多处出没的门店招牌、平价的茶饮产品、憨态可爱的雪人形象……这些都构成了人们对于蜜雪冰城的品牌认识9月22日，蜜雪冰城正式披露招股说明书，拟登陆深交所主板上市，要向“A股新茶饮第一股”发起冲刺。

加盟门槛低，完成野蛮扩张近三年时间，蜜雪冰城完成了销售网络布局的“野蛮扩张”与直营模式的奈雪的茶【1】、喜茶【2】、瑞幸咖啡【3】等众多现制饮品品牌不同，加盟销售是蜜雪冰城营销体系的核心截至2021年末，蜜雪冰城的加盟门店数量达到20465家，直营门店仅46家；加盟销售达到100.45亿元，占主营收入的97.10%。

之所以能够完成在全国下沉市场的迅速渗透，与蜜雪冰城的加盟方式也有重要关系。

招股书披露，加盟模式下，“蜜雪冰城”品牌加盟费最低仅7000元/年，最高也仅为11000元/年2022年3月，蜜雪冰城还发布了“减免加盟费”政策，面向截至2021年底，门店仍在运营状态的所有加盟商减免1年加盟费，减免总额接近2亿元。

较低的准入门槛和收费标准，为蜜雪冰城吸引了大批加盟商，规模也在不断扩大从2019年发展到现在，其门店数量已经从7000多家扩张至2万多家，盖了全国31个省份、自治区、直辖市管理不足，食安问题频暴露凡事有利有弊，大批量加盟商给蜜雪冰城带来的除增长之外，还有频繁暴露的食品安全、合规经营等问题。

在新浪微博内搜索蜜雪冰城，相关热搜前三条两条都与产品生虫有关。

2021年，蜜雪冰城还因个别门店篡改食材日期、违规使用隔夜食材等情况引发网友热议，相关词条阅读量超3.2亿后续郑州市市场监督管理局出具证明，发现蜜雪冰城部分门店存在台账记录不完善、使用过期食材、食品标签不规范、存在卫生死角、设施设备维护不及时等问题。

对蜜雪冰城相关负责人约谈并给予了行政处罚

通过已公开数据对比，可以发现蜜雪冰城在同行业可比公司中，管理费用属于低位水平不仅低于直营模式的瑞幸咖啡；与经营模式相同的一鸣食品【4】、巴比食品【5】、绝味食品【6】、煌上煌【7】相比，仍属于最低水平植脂末年采购超5亿元

此前，喜茶发布了30元以下的“保价声明”和提倡真奶、反对植脂末倡议，矛头则直指中低端现制饮品品牌招股说明书显示，蜜雪冰城2021年的植脂末采购金额超过5亿元市面上常见的植脂末、人造奶油等大多存在反式脂肪酸。

反式脂肪酸进入人体后难以被消化吸收，会一直在血液中，增加胆固醇，进而引发各种心血管疾病，还会影响记忆力

而根据小红书上@爱吃草莓酱！！提供的图片，蜜雪冰城产品原材料配料表中还包含人们熟知的卡拉胶、甜蜜素等。

尽管如此，蜜雪冰城的毛利率还是自2019年开始持续下滑，到今年一季度，已经下滑至30.89%。

2021年，蜜雪冰城的食材收入占主营业务比达到69.85%，包装材料占比达到17.18%，二者合计达87.03%这成了蜜雪冰城在盈利上的一大限制，原材料的奶粉、糖浆以及多种农副产品价格容易受到市场行情因素产生波动。

与此同时，随着门店的不断扩张，蜜雪冰城将会迎来“平台期”，增速势必会逐渐放缓寻求新的业务增长点也成了当务之急此次蜜雪冰城发起IPO，拟募集资金约65亿元，分别用于投入生产建设类项目、物流仓储类项目此次募投项目有利于蜜雪冰城控制成本，改善采购、仓储、物流等成本，但并未太多涉及新业务、新品牌建设。

数据来源：招股说明书当前，除“蜜雪冰城”外，蜜雪冰城旗下的现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”和现制冰淇淋连锁品牌“极拉图”，尚未形成规模化效应，收入占比较少不同于其他可比同业以销售现制饮品为主，确切地说，蜜雪冰城的盈利模式仍将长期以食材、包材销售为核心。

注解与参考：【1】奈雪的茶：香港交易所上市公司，代码：2150.HK【2】喜茶：品牌HEYTEA，为芝士现泡茶的原创者【3】瑞幸咖啡：中国新零售咖啡的典型代表【4】一鸣食品：上海证券交易所上市公司，代码：605179.SH

【5】巴比食品：上海证券交易所上市公司，代码：605338.SH【6】绝味食品：上海证券交易所上市公司，代码：603517.SH【7】煌上煌：深圳证券交易所上市公司，代码：002695.SZ睿蓝财讯出品

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